こういう時に気をつけなければいけないのは、短期的に株価収益倍率が昔みたいにドンと上がるとか、そういうことを期待しては駄目です

2011年10月24日(月)Ｍプラス　Ｅｘｐｒｅｓｓ

掘古英司さん（ホリコキャピタルマネージメント）

アメリカでは税制上59.5歳から今まで積み立ててきた退職金が無税で引き出すことができるんです。アメリカの人は今でも金融資産の40％ぐらいを株でもっていますので、59.5歳になった時に出てくる株の売りの圧力というのはかなり大きいですね。これとアメリカでもベビーブーマーというのがありまして、今、60から65歳というところに来ているんですが、40から45歳の働き盛りの割合が減ってきているということなんですね。逆に60から65歳という退職で株を売って生活資金を作らねければいけない割合が増えてきていると。それとともに、Ｓ＆Ｐ500指数も圧力を受けて株価収益倍率が下がってきている。低くなる可能性はありますけれども、だんだん水平になってきますので、長期的にはそれほどのリスクではないということが言えます。ですので、こういう時に気をつけなければいけないのは、短期的に株価収益倍率が昔みたいにドンと上がるとか、そういうことを期待しては駄目です。