利上げサイクルの後半ではその先の景気減速を織り込むので、セクターの平準化が続く可能性が高く、これまでよりも広い目で銘柄選択することが有効と考えています

2018年10月30日(火)Ｎｅｗｓモーニングサテライト

大和証券ＣＭアメリカ　シュナイダー恵子さん

ＩＴセクターの一極集中に揺り戻しが起きています。市場全体の時価総額に占めるＩＴセクターの比率は15年前の15％から年々上昇して、足もとは25％とまさにＩＴの一極集中時代が続いてきました。ただ、極端な偏りはいずれ修正されます。夏以降、一部の資金が非ＩＴセクターに向かい、平準化が進んでいます。

ダウ銘柄のディズニー、Ｐ＆Ｇ、ファイザーの今年の騰落率を6月のＦＯＭＣ前後で比較すると、前半はドル高や価格競争を理由に敬遠される傾向にありましたが、6月のＦＯＭＣ以降はＳ＆Ｐ500指数を上回っています。9月のＦＯＭＣで声明文から緩和的という文言が外されましたが、これに先立ち6月の政策金利のフォワードガイダンスを外した時点で、投資家は先取りしてIT以外の組み入れを増やしていることがわかります。

IT革命はまだまだ先が長く、投資魅力は十分ですが、選別がこれまでより厳しくなります。利上げサイクルの後半ではその先の景気減速を織り込むので、セクターの平準化が続く可能性が高く、これまでよりも広い目で銘柄選択することが有効と考えています。