歴史的にはこの二つのギャップが大きくなった時は時間が経てば、サヤ寄せされる傾向がみられるので、バリュー株に注目すべきというのがお判りいただけると思います

2019年3月12日(火)Ｎｅｗｓモーニングサテライト

ホリコ・キャピタル・マネジマント　堀古英司さん

バリュー株というのは一般的に株価収益倍率とか純資産倍率が低い銘柄を指します。相対的に成長率が低くて、投資家の人気は低いんだけれども、案外財務体質は強固で、中長期的に保有していれば、案外良いパフォーマンスが出るとされています。

ラッセル1000指数のグロース株とバリュー株の推移を見ると、概ね98年から2000年にかけてはグロース株がアウトパフォームして、2003年から2007年はバリュー株、そして再び2017年から今まで成長株がアウトパフォームしているのがお判りいただけると思います。歴史的にはこの二つのギャップが大きくなった時は時間が経てば、サヤ寄せされる傾向がみられるので、バリュー株に注目すべきというのがお判りいただけると思います。

セクター別に見て、市場平均よりもかなり株価収益倍率の低いものといえば、自動車とか航空とか住宅建設ですけれども、いずれも何らかの要因があって、投資家の人気がないんですが、ただ、悪材料というのは価格に織り込まれていますので、追加的な悪材料ではないというところに注意をして、この辺に注目すべきだと思います。