アメリカ株高に2つの理由

2021年2月12日（金)Ｎｅｗｓモーニングサテライト

大和証券ＣＭアメリカ　森本裕貴さん

アメリカ株高に2つの理由
一つは良好な企業決算です。Ｓ＆Ｐ500採用企業のおよそ7割が2020年10-12月期の決算を終えたところですが、決算前に前年比マイナス10%程度だった増益率予想が現在、プラス3%に切り上がっています。株価収益率予想、すなわち予想ＰＥＲは昨年9月には一時23倍を超えましたが、現在はおよそ22倍に留まっています。Ｓ＆Ｐ500の株価は当時からおよそ9%上昇し、最高値圏にあるにもかかわらず、1株当たり利益、すなわちＥＰＳ予想が改善した結果、ＰＥＲが低下し、株価の割高感が抑えられているということです。
自社株買いの活発化です。昨年はコロナに伴う不透明感のため、自社株買いの停止や減額が相次ぎ、Ｓ＆Ｐ500企業の年間での自社株買い額は6年ぶりの低水準に落ち込んだとみられています。しかし、ワクチンへの期待などから景気の先行きが良化したことで、今回の決算では自社株買いの再開を発表する企業が多くみられました。自社株買いは株式市場にとって需給面でプラスですし、買い戻した株式を企業が消却することで、発行済み株式数が減れば、ＥＰＳ、１株当たり利益が増加し、結果としてＰＥＲが抑えられるという点でバリエーション面でもプラス。この二つが現在のアメリカ株を支えていると考えています。