エネルギー株 資金流入の余地は

2022年6月23日（木)Ｎｅｗｓモーニングサテライト

米国みずほ証券　兼松渉さん

エネルギー株　なぜ下落？
年初来で大きく伸びていたエネルギーセクターですが、6月に入ってからＳ＆Ｐ500よりも弱い動きを見せています。
リセッションに対する警戒感やハイテク、グロース株へのセクターローテーションなどが背景にあると考えています。

エネルギー株　資金流入の余地は
中長期的にみるとまだこの先、エネルギーセクターへの資金流入が期待できると考えています。
Ｓ＆Ｐ500指数に占める時価総額ベースでみたエネルギーセクターの割合は、例えば1970年から80年代のオイルショックの時期には27％を占めていましたが、それが現在は僅か5％程度に落ち着いていることがわかります。
ちなみにこの期間の平均は11％で、実はまだエネルギーセクターが相場全体に占める割合は小さい、つまりまだ投資家にそれほど持たれていないことがわかります。
ＷＴＩ原油の価格とエネルギーセクターがＳ＆Ｐ500に占めるウェイトを見ると、2008年に原油価格が120ドルであった時、当時はエネルギーがＳ＆Ｐ500のおよそ15％を占めていました。
現在、原油価格は同じく120ドル前後にありますが、エネルギーセクターが全体に占める割合はまだ小さい。
もちろんウクライナ情勢などを含めて、先行き不透明感が根強いことは否定できなものの、歴史的に見ると、エネルギー分野へ投資はまだ今後、増える余地があると考えています。